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邮市自今年三月调整以来，到目前为止，整个大盘显得波澜不惊，热点乏陈。不少朋友在今年初买入的邮品多数被套住，在经过半年多的煎熬后，已经略感疲惫，对邮市未来也不再那么有信心，更有空头放出各种信息扰乱视听，也有高位品种继续吹捧期待出局。可谓众生乱相，不可详尽。透过现象看本质，把握邮市整体格局，还要从邮市自身特点研究做起，才可把握整体顺应大势。个人认为，目前邮市整体估值仍偏低，仍处在价值正常回归过程之中；而中邮集团做强做大邮市的行动仍在继续，未来1年邮市仍将健康向上发展，邮市整体格局不会改变。具体分析如下：

一、邮市在未来向上的根本原因是邮市整体估值仍偏低，而外来资金必然继续注入投资洼地明显的邮市。

就邮市估值而言，经过10年6月至今，74-91年T票虽然有一半以上涨了一倍以上，但74-84年的T套票平均年溢价倍率仅由原来的1.17左右上涨到1.19，而85-88年T票也仅由原来的1.12涨至1.15，89-91年的T票由原来的年溢价倍率1.06涨至1.09。J票及JT型张的估值变化情况类似。

JT套票经过此轮上涨后，是否出现泡沫了呢？以少数典型票品来说明下。T票中涨幅冠军是88年龙票，10年5月CPI中国集邮信息网所标价格为2元，现价为28元，上涨13倍。但是，我们要看到，龙票的年溢价倍率变化情况，10年5月时是1.158，现在也仅为1.290，估值仍合理。只不过，相对其它票品而言，龙票的价值突显过程较为明显和迅速罢了，以龙票的特殊性而言，我相信在未来几年内保持30%即年溢价倍率保持1.30是完全可能的。再来分析下近期的热品齐白石套票，10年5月的价格为370元，年溢价倍率为1.158；而现在的价格为950元，年溢价倍率为1.187，仍有很大的提升空间（三年后，齐白石套票的价格即使上涨到3000元一套，其年溢价倍率也仅为1.209，谈不上什么价值泡沫）。

而10年6月到现在，编年年册票品（含套票、型张）虽然经过了一轮幅度不大的上涨，但其平均年溢价倍率仅为1.05左右，远低于目前通货膨胀水平（m88的平均年溢价倍率1.05意味着平均每年增涨5%，近几年物价平均每年上涨肯定不止5%了，这个数据毫无疑问地告诉我们邮市的洼地状态）。

由此可见，邮市泡沫论是危言耸听或不切实际。主流票品中，74-85票品目前只是正常发展理性价值发现；而85-09年年册票品绝大多数都还处在严重低估状态，还处在价值回归刚开始的过程中。水往低处流，未来社会资金持续流入邮市的局面，至少两年内不会发生根本改变，这是由邮市自身的特点所决定的。

二、邮市内外部环境的现状，也将进一步促使资金流入。

邮市内部环境而言，由于估值偏低，整体上涨格局仍将持续，有利于吸引资金流入；另外，中邮集团打造中国第二大投资市场，以及利用12五规划国家大力发展文化产业机遇做强做大邮市的策略不会发生根本变化，中邮集团仍将持续较大量的开发各类集邮文化产品，集邮专卖店经营将进一步扩大，全国范围内推广集邮文化的各种措施还将陆续实施。这一切，主要还是因为中邮集团与国家邮政局的政企分开使得集邮市场的做大做强直接与中邮集团的利益相关，使得中邮才真正地有志于做大做强集邮市场。

外部而言，国内通货膨胀局面短期内无法改观，国际经济形势不断恶化，楼市居高不下政策将继续调控，股市由于大小非压力无法释放短期反转难现，社会资金在寻找出路，相对洼地优势使得邮市在未来几年仍将成为资金流入的一个较好去处。

三、价值投资者将是邮市未来几年的最大获利者。

一个投资市场，机会与风险同在。邮市现在也只是相对安全，品种的波动甚至是极少数品种完全地出现风险释放在日后尤其是行情真正热起来后也会经常出现。乱相将继续演变，甚至愈演愈烈。我在这里想说的是，既然有90%的品种可以选择买了2年甚至更长时间放着不动，何必一定要去追那些10%不到的已经高估但被吹捧筹码持有者已经开始想要出货的品种呢？坚持低买高卖原则，确保每一次投资的安全，你才能成为最后的赢家。

股市05年-07年两年，95%以上品种3倍以上涨幅，很多品种5倍以上涨幅。邮市未来3-5年或更短时间内，这种局面也将出现。可是，你能赚赢大势成为最终的赢家吗？就看你如何操作了。

四、唯产品论、唯量论将破灭。

近几年，确实很多产品票涨得非常漂亮，涨幅也非常可观；而短腿品种不少因为其发行量较少，这些年也成为资金热追品种，几倍上十倍涨的品种可以说是一抓一把。不过，我相信，在资金真正的涌入邮市时，产品需求将不再成为市场需求主导；而短腿品种甚至可能会出现被新的大众资金抛弃的现象，目前大版需求远胜于小版就说明了一定问题。硬要拿编外或非同系列的品种去进行量上的比较，至少是有失偏颇让大众难以完全认可的。在行情真正好时，什么能拿到量什么能赚到差价才是硬道理，尤其在资金疯狂表现为饥不择食时，低位有量品种估计利润空间会更大更容易受到资金追捧。

五、短期出现高潮情况仍不现实。

这点上，主要还在于邮市的全面激活都还需要一个过程，市场预热才刚开始，很多品种的上涨后停滞再上涨还需要反复进行，人气也需要慢慢聚集，中邮集团整体布局完成到专卖店连锁整体大赚也还需要时间。所以，个人认为，行情走两年问题不大，短期内不可能出现疯狂局面。

六、未来邮市高潮将全面超越九七。

原因：1、低估时间太长，价值扭曲严重品种太多；2、价值重估后使得绝大多数品种未来空间巨大；3、经过多年的沉淀、消耗后，很多品种的可流通性都比九七当年要小得多；4、目前资金面远超九七；5、现在的资金更加的盲目和饥不择食。所以，我们就不难理解，为什么近些年里，10倍以上的品种会出现这么多（九七年涨幅超过10倍的年册主流品种只怕数也数得清）。可以相信，邮市全面开花并全面超越九七的时期，会在不久的将来出现的。

一个被忽视了十三年的市场，刚涨了一两年，现在去担心未来确实有点杞人忧天或就是别有用心。耐心地持有筹码，等待着收获邮市丰收的硕果，你，就会成为财富奇迹的创造者！